白丝 twitter 热度握续攀升，GLP-1产业焕发能握续多久？

发布日期：2024-12-03 06:14 点击次数：176

GLP-1减肥药在公共握续爆火，在出色的疗效和高大的需求共同作用下，行为头部产物的司好意思格鲁肽和替尔泊肽白丝 twitter，2024年前三季度均取得了可以的销售功绩，大有赶超药王的趋势。

同期，由于头部企业产能不济，GLP-1外包市集也出现了高度景气，扫数这个词GLP-1产业呈现方兴未艾的场合。

然则，跟着参与者的握续加多以及新建产能的陆续建成，行业竞争形态正愈发强烈。GLP-1企业是否概况握续高速增长，产业链的焕发又能保管多久？

GLP-1需求握续扩容

GLP-1药物最早于2005年便已获批上市用于调节糖尿病，但由于疗效及安全性发挥一般，关系市集永久不冷不热。而跟着司好意思格鲁肽在降糖尤其是减重方面展现出优异临床数据，一举成为连年来最为火爆的药物之一，连带扫数这个词GLP-1赛谈迎来了高度景气。

2024年前三季度，司好意思格鲁肽在公共的销售依旧火爆。字据诺和诺德11月6日透露的2024年三季报，司好意思格鲁肽三款产物共计完毕销售额约合203.46亿好意思元，同比增长40.88%，占同期该公司总营收的68.9%。其中，减重品牌Wegovy 1-9月完毕销售约合54.6亿好意思元，同比增长跨越76%。

比拟之下，现在依然位居药王位置的肿瘤药物Keytruda前三季度完毕销售额216.46亿元，相较于司好意思格鲁肽的来源上风正在握续收窄。展望在握续增长的减重需求之下，药王的更替已是时辰问题。

礼来的替尔泊肽行为一款GLP-1/GIP双重受体昂扬剂，现在在降糖和减重方面相同领有着出色的疗效，自2023年减再版获批上市以来一跃成为GLP-1赛谈的又一款明星产物。字据礼来透露的数据，2024年前三季度，替尔泊肽产物共计完毕销售额110.28亿好意思元，尽管莫得达到市集预期，但其销售额正在快速追逐司好意思格鲁肽也曾不争的事实。

司好意思格鲁肽和替尔泊肽的赶快放量，预示着公共市集关于GLP-1减肥药物有着高大的需求。据此前派格生物招股诠释书中所整理的数据，圮绝2022年，公共GLP-1受体昂扬剂（糖尿病+减重）合座市集规模刚刚冲破200亿好意思元，展望在2024年这一市集规模将达到423亿好意思元，到2030年则将进一步增长跨越100%达到881亿好意思元。不外从现在诺和诺德及礼来的三季度销售数据来看，骨子规模或可能超出上述预期。

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基于对GLP-1药物需求长进握续看好，繁多企业纷繁加入这一赛谈。字据彭博行业参谋的统计数据，现在为止公共有90多家药企正在研发减重药物，至少有120种药物处于临床开拓阶段，其中绝大大都是基于GLP-1的调节有野心。

晨星公司和Pitchbook在2024年9月发布的一份请教中也指出，现在罗氏、阿斯利康、辉瑞等头部药企都有减重药物正在开拓经过中，展望到2029年白丝 twitter，可能会有多达16种新的GLP-1类减肥药物上市。

即使是礼来和诺和诺德，也在进一步深度挖掘减重市集。现在诺和诺德最受关爱的参谋是将司好意思格鲁肽与长效胰淀素雷同物卡格列肽构成复方合剂CagriSema，其被说明能完毕更好的减肥遵循以及更低的反作用。此外，礼来正在开拓中的GLP-1/GIP/GCG三靶点昂扬剂也被其视为下一代GLP-1减重药物。

从市集形态来看，占据先发上风的诺和诺德和礼来被浩繁合计将连接领有公共减重市集的主要份额，但跟着参与者的握续加多，其市集也将被一定程度均分。在上述请教中，晨星公司合计，到2031年，公共GLP-1药物市集规模有望达到2000亿好意思元，届时，礼来和诺和诺德将保留近70%的市集份额，但若竞争敌手的产物干涉医保遮掩范围，或将导致GLP-1类减肥药物价钱下跌20%傍边，行业毛利率或快速下行。

国内市集参与者也在陆续登场，除了仁会生物的贝鲁那肽已获批上市外，信达生物（01801.HK）的双靶点昂扬剂玛仕度肽打针液的减重、II型糖尿病顺应证已先后于2024年内提交上市苦求并获受理，程度最为来源。

其他国内在研管线中，现在已有3条干涉III期临床阶段。字据药物临床测验登记与信息公示平台最新信息，恒瑞医药（600276.SH）的GLP-1小分子口服药物，博瑞医药（688166.SH）和瀚森制药（688166.SH）的GLP-1/GIPR双重昂扬剂也已分裂于10月份开启III期临床测验。

值得小心的是，司好意思格鲁肽原研药在中国的专利行将于2026年到期，诸多仿制药也正枕戈披甲。据第一财经统计，现在，九源基因、丽珠集团（000513.SZ）、王人鲁制药的司好意思格鲁肽雷同药已提交上市苦求；石药集团（1093.HK）、中国生物制药（1177.HK）、华东医药（000963.SZ）等公司已有共计11个在研管线干涉III期临床；此外还稀有十家企业也在积极布局这一赛谈。

合座来看，2026年前后，国产GLP-1改造药与仿制药或陆续干涉大规模买卖化阶段，业内东谈主士合计，短期内入口司好意思格鲁肽和替尔泊肽仍将占据国内主要市集份额，国产药物之间的竞争或将愈发强烈。另有一级市集投资东谈主士暗示，现在GLP-1减肥药物的热渡过高，其投资价值和风险已不可正比。

不外，关于国内改造药企业而言也并非全是坏处。仁会生物总司理左亚军暗示，短期来看入口的司好意思格鲁肽和替尔泊肽仍将占据国内主要市集份额，而国产改造药在仿制药的重压之下，迭代速率将会澄澈高于公共，一些在临床数据、安全性方面展现出特有上风的国产药物或有望脱颖而出。

原料药的焕发能握续多久？

面前关于诺和诺德和礼来而言，在高大的需求之下，扩大GLP-1药物销量的最浩劫点在于产能的限度。

2023年，诺和诺德已先后屡次晓谕加大投资力度，用于建造原料药以及GLP-1产物坐蓐才能，同期录用多家合约制造商驱动坐蓐，致使还在2024年晓谕收购公共第三大CDMO厂商Catalent。但即使如斯，其减肥药物Wegovy依旧处于FDA零落药品名单之中。

礼来的替尔泊肽也处于雷同境地。在诺和诺德大举收购的影响下，其部分供应链已被对方所掌控，同期要紧的原料供应商药明康德（603259.SH）在好意思国市集也濒临着首要不祥情趣。本年上半年，礼来晓谕追加53亿好意思元的投资，以扩大加大好意思国坐蓐基地产能，用于坐蓐替尔泊肽的活性药物因素。现在该基地共计耗资将达到90亿好意思元，成为礼来有史以来最大一笔投资。展望该工场将最早于2028年变陈规模化坐蓐才能。

GLP-1药物头部厂商产能握续垂死，关系新增产能短期内影响相对有限，这就给公共的多肽原料药供应商及关系CDMO企业带来了高大商机。弗若斯特沙利文数据浮现，圮绝2023年底，外包业务占公共多肽类药物市集份额约70%，高于生物制剂的30%-40%。该机构数据浮现，2018-2023年，公共多肽CRDMO市集规模已从16亿好意思元增至31亿好意思元，展望到2032年将进一步增至188亿好意思元，年复合增长率达到22%。

仅从国内企业来看，不管是头部的药明康德照旧诺泰生物（688076.SH）、翰宇药业（300199.SZ）等细分龙头，其多肽关系业务都在近两年完毕了高速发展，成为了除诺和诺德和礼来外，在GLP-1药物领域较早受益的一批企业。

药明康德三季报浮现，旗下TIDE业务（主要为寡核苷酸和多肽）前三季度收入35.5亿元，同比增长71%。圮绝请教期末，TIDES在手订单同比增幅达到196%。

诺泰生物收成于多肽业务为主的自主选拔产物收入同比大幅加多，前三季度收入达到12.52亿元，同比增长76.51%。

收成于需求的快速爆发，各大CXO企业都在积极建造或本质多肽原料药关系产能。药明康德展望多肽固相投成响应釜总体积到年底有望达到41000L，较岁首同比增长28%，到2025年底展望将达到100000L，较现在增长跨越100%；凯莱英（002821.SZ）现在多肽固相投成总产能为14250L，展望到年底将达到20000L，同比增长40%。诺泰生物到2025年展望也将完毕产能翻番，多肽年产能达到10吨。

跟着GLP-1改造药企和CXO厂商的同步扩展，展望到2025至2026年后，公共多肽原料药产能有望完毕极大程度改善，届时是否概况保握供需平衡，关系企业能否连接凭借GLP-1减肥药物的需务完毕沉稳增长存在不祥情趣。

另一方面，公共减肥市集关于GLP-1药物的需求是否如设思般沉稳亦然一个问题。日前，丹麦生物科技公司Zealand Pharma对外透露称，测验性的抗肥美打针试剂的早期测验标明，其在研的新一代减肥药，胰淀素雷同物，与传统的GLP-1模式调节要领比拟质地更高，肌肉亏本减少，反作用更少。在高大的需求趋势下，改日或还有更多不基于GLP-1的新一代分子出现，或将与司好意思格鲁肽、替尔泊肽变成正面交锋。

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